教学策略有哪些品种 证券投资学教学策略探求

龚国光

摘    要：伴跟着本钱商场的深入展开，国内许多高校纷繁在本科教育中开设证券出资方面的课程，少量乃至建立了相关本科专业。文章首要依据笔者多年的证券出资学本科教育实践与实务工作经验，提出了证券出资学的教育策略。

要害词：证券出资学;教育策略

中图分类号：G642.0          文献标识码：A          文章编号：1002-4107（2014）12-0025-02

证券出资学是金融专业的必修课程，是在学习了微观经济学、微观经济学、金融学、会计学等基础上开设的课程。证券出资学首要论述证券出资的底子理论，是一门以证券出资的运动及规矩为研讨目标，同其他学科联络严密，综合性很强的学科。经过该课程的学习，要求学生们了解和把握证券出资的底子理论、底子办法和底子技能，能够深入分析证券商场的运转进程和运作规矩，并能够结合我国证券商场的实践进行分析和实践。

现在，国内许多高校在本科教育中开设了证券出资学课程，少量高校乃至专门建立了相关的本科专业等，盛行的常用教材有吴晓求主编的《证券出资学》[1]，以及威廉·夏普主编的《出资学》等[2]。迄今国内关于证券出资方面的文献许多，其间针对大专院校教育的文献首要有李爱兰[3]、彭明强[4]、徐伟东等人的研讨[5]。笔者地点的上海对外经贸大学从20世纪90年代起，针对全校本科三年级学生开设证券出资学的必修、选修课程，但至今没有建立相关的本科专业。

依据自己多年的教育调查，在学习了经济学、会计学等课程后，本校三年级学生们大多数能很好地把握证券出资学的底子理论，可是并不能有用地将理论和我国证券商场的实践结合起来，国内商场的实践状况，往往使学生很困惑。为协助学生们更好地了解国内证券商场，笔者经过总结，授课期间向学生们就以下几方面作要点分析。

一、我国证券商场的特殊性

促进资源优化装备和涣散危险是证券商场的两大底子功能。但国内证券商场的实践状况是，一方面上市公司资金过度征集、盲目出资，既得利益集体取得暴利;另一方面中小出资者亏本沉重，依据前史数据计算，国内中小出资者的盈余状况是一赚二平七亏本。我国证券商场的特殊性是导致商场严峻变形的首要原因。

（一）商场的本质是融资商场

迄今为止，我国证券商场首要定位一直是为融资效劳，而不是引导资源最优装备。前期是为国有企业效劳，性质是扶贫，期间发作了许多臭名远扬的事例，例如20世纪90年代红光实业分明是个比年亏本严峻的国有企业，却在当地政府及相关安排的联手操作下，包装成果优企业上市，任意坑害中小出资者。中小板和创业板建立后，其活跃效应并没得到有用表现，反而很快成为权贵本钱的又一圈钱东西，重融资，轻运营，过度征集资金，批量发明亿万富翁现象举目皆是。曩昔几年中许多中小板和创业板的公司，上市前严峻造假骗得高价发行，上市后成绩敏捷大幅度缩水，商场沦亡为诈骗者的天堂，中小出资者的阴间。

（二）商场监管存在严峻缺点

我国证券商场在监管方面存在严峻缺点。虽然管理层常常把“维护中小出资者利益是重中之重”这一标语挂在嘴边，但从其拟定的详细方针来看，不光没有表现“公平、公平、揭穿”，反而是一直把中小出资者当成炮灰，尤其是2009年后拟定的关于新股发行方面的一系列方针，能够说方针对中小出资者的维护不只没前进，反而在后退。监管层轻描淡写地处理商场上许多明火执仗的违法行为，本质就是鼓舞违法，例如深交所的那些所谓严峻斥责布告不过是见笑大方，愚民罢了。

（三）商场展开有“危险”

国内证券商场展开速度很快，短短20多年，就底子到达国外老练商场近百年的展开规划。但商场展开过于寻求速度，堆集的危险太多，除了上文提及的监管问题外，商场的价值出资取向也存在很大的差错，例如白酒类上市公司曾在很长时间里成为商场热捧的目标，洋河股份的市值竟然能一度超越宝钢股份等。国内商场不只缺少像微软那样真实高科技公司，也缺少像汇丰银行那样真实的蓝筹股，长时间远景非常堪忧。

（四）“低买高卖”短期投机成为出资者的必定选择

国外老练商场上成绩优秀的蓝筹股往往会给出资者丰盛的报答，长时间价值出资是首要取向。而国内上市公司大多是铁公鸡，不幸的分红相关于严峻高估的股价来说何足挂齿。国内股票价格一直是由资金推进下的概念炒作决议，和微观经济及公司底子面的关联度并不大，例如2001至2006年期间是国内经济展开最快的时期之一，但股票价格接连跌落，大多数股票价格跌幅在80%以上，2013年国内经济展开显着放缓，但创业板中许多公司股票价格却翻了好几番，底子无视底子面的恶化。从长时间本钱增值的视点动身，国内股票商场全体上底子不能发明财富，对广阔出资者全体来说，亏本是必定的成果，这也迫使广阔出资者“低买高卖”，进行短期投机。

二、对技能分析的使用

在国外老练商场，技能分析已过期，各种杂乱的定量分析办法是有必要把握的东西，所以老练商场首要以专业安排出资者为主。虽然国内商场已培养了基金公司等各类安排出资者， 但一直有许多的中小出资者参加，其间不乏许多抗危险才能很差的老年人，技能分析一直是被选用的干流投机分析东西，整体来说依然是赌场。

（一）技能分析存在较大的局限性

虽然技能分析在前期的投机商场中证明了其有必定的使用价值，但跟着商场的逐步老练，长时间价值出资才是王道。事实上即便在投机商场上技能分析使用也经常发作较大的差错，前史标明，国内从前的那些股神、专家宣扬的各种技能分析办法底子经不起实践的查验，例如，唐能通编写的《短线是银》一度热销全国，但是短短几年大师就沦为世人啐弃的江湖骗子。

（二）技能分析的要害在于指明商场的资金流向

教科书上的相关理论很简单，技能目标机械性的回忆也很简单，但详细使用时学生们却很难活学活用。授课时有必要叙述清楚各种技能分析理论背面所反映的资金流向，例如，众所周知的W底和V形回转等经典形状归根到底是由商场主力资金的操作目的及资金的流进、流入状况等决议的。

（三）诠释商场的反目标现象

股价的实践走势和技能目标宣布的生意信号相反是国内商场的又一大特征，有必要让学生了解，二级商场的盈余模式实践上是商场主力资金和中小出资者之间的博弈，一旦技能目标被广阔中小出资者所把握、运用，成为辅导他们出资的东西，那么商场主力必定会反其道而行之。商场主力凭仗其资金优势，再加上监管的缺失，能够轻松操作商场，反目标操作，获取暴利。跟着股指期货的推出，商场操作有越演越烈的趋势，技能目标失灵已成为常态。

（四）要辩证了解经典出资理论

学生们往往会机械地了解一些经典理论，例如对国内商场上大多数中小出资者来说，其资金规划只要几万元人民币，把鸡蛋放在多个篮子里进行组合出资的实践意义并不大。股票跌落后补仓以摊低成本是又一个很简单混杂的理论，实践操作中，许多中小出资者往往会错失止损良机，成果是越买越亏，亏本急剧扩大。应结合实践，让学生们了解资金规划、危险和收益之间的内涵联系，辩证地了解经典的出资理论。

三、对上市公司财务报表的分析

从笔者地点校园来看，三年级本科生大多能很好地把握公司财务报表分析的底子理论知识，但并不真实了解国内上市公司财务报表的种种特征。

（一）运用事例教育法分析财务报表

在监管层的不作为下，国内上市公司中各种造假行为众多，种种把戏层出不穷，尤其是在IPO进程中，成绩造假非常遍及。分明是严峻的造假违法行为，却被轻描淡写地处理为点缀，监管层不只仅是放纵造假行为，从其这几年拟定的一系列方针来看，更有助纣为虐的嫌疑，例如，2013年展开的声称史上最严的财务检查再次被证明是徒有虚表。自己教育相关内容时，会选择一些上市前夕成绩高速增加的公司，作为事例让学生盯梢研讨。

（二）分析绩优股失势的原因

除了少量垄断行业的具有国资布景的上市公司以外，数据标明，国内的所谓绩优股大多短寿，好不过3年是遍及现象，例如四川长虹、华锐风电等。形成该现象的原因许多，其间最要害的是共同国情，例如曩昔10年中，房地产的过度展开对实体经济领域形成极大的负面效应。

（三）主经营务是把握上市公司运营的要害

为美化财务报表，上市公司选用形形色色的手法，经过经营外收入等调理净利润，例如地方政府给予上市公司几千万补助，大股东无偿赠送上市公司上亿资金等，种种雷锋现象往往使学生们非常困惑。笔者会经过实践的事例，一方面向学生论述其间的利益联系，使其了解背面的种种微妙;另一方面使学生们了解当时商场中常用的一些经过经营外收入等操作公司净利润的办法，以及监管层曾采纳的一些针对办法。

（四）正确看待民间打假问题

近年来，民间人士纷繁经过各种渠道，揭穿上市公司造假，其间比较知名的有刘姝威、夏草等人。从实践状况来，民间打假的成效不大，究其原因在于国内空气更有利造假，而不是打假，民间人士打假进程中会遭受种种阻力，乃至人身安全遭到要挟，例如，当初夏草高调打假后，很快就隐姓埋名。

希望能经过加强教育等办法，使证券商场在国内能更好地展开。但是，关于国内的本科学生来说，因为实践经验的短缺，要想真实学好证券出资学这门使用性极强的学科，无疑难度是很大的。依据自己在教育中的领会，除了尽可能地使学生们精确把握书本上底子知识以外，讲堂及课后还应该为学生预备许多的、丰厚的契合我国国情的事例，应该尽量安排学生进行评论，只要这样，才能使学生真实做到理论与实践相结合，更好地学习证券出资学这门课程。

参考文献：

[1]吴晓求.证券出资学[M].北京：我国人民大学出版社，2004.

[2][美]滋维·博迪.出资学[M].北京：机械工业出版社，2007.

[3]李爱兰.对证券课教育的考虑[J].金融教育与研讨，

1999，（5）.

[4]彭明强.怎么使用多媒体网络技能进行证券出资教育

[J].金融教育与研讨，2000，（2）.

[5]徐伟东.证券出资教育探究[J].我国校外教育，2008，（8）.